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周三美股收市个别发展。道指收报25199点，升79点或0.32%，连涨5日；标指收报2815点，升6点或0.22%，创逾5个月收盘新高；纳指收报7854点，跌少于1点。美股大致靠稳，带动港股ADR指数全日上涨，按比例计算，收报28315.73点，升198.31点或0.71%。大型蓝筹普遍向好，汇丰控股收报74.46元，较港收市升1.86元；腾讯控股收报380.79元，较港收市升2.79元。内银股靠稳，建设银行收报6.81元，较港收市升0.03元；工商银行收报5.48元，较港收市升0.01元。

美国对华301加征关税措施是彻头彻尾的单边贸易保护主义行为美国《1974年贸易法》301条款自诞生之日起，就是举世公认且臭名昭著的单边主义措施，其从根本上就违反当时GATT多边贸易体制的基本精神。只不过当时的GATT争端解决机制在程序上存在致命弱点，即败诉方可以阻挠裁决报告的通过，给了美国一点迫不得已采取单边措施的合理性，但从法律上来说，301措施无疑是有违多边贸易规则的。WTO成立之后，争端解决机制得到加强，美国再没有实施单边制裁措施的理由，克林顿政府也专门承诺301条款尽管作为一个调查工具依然存在，但其调查结果不得作为单边制裁的依据，而只能作为WTO争端解决机制的前奏。从WTO成立以来，历届美国政府都遵守了这一共识。

此前，股权过于集中，被认为是广州银行上市的一大阻碍。如今，这一问题得到初步解决，广州银行明确提出了相关的上市计划。该行在2019年工作重点及措施中提到，“顺应银行上市发展大势，加快推进上市工作，实现向“现代上市银行”转变。”广州银行的一份宣传材料提到，该行将上市作为今年的1号工程，上升到全行战略高度。

崔洪涛的母亲王新茹告诉记者，1996年8月2日晚离开公安局后，崔洪涛还曾去过他家楼下的新华书店与朋友聊天，透露其与杀人案无关，只是配合警方调查。另一位好友证实，案发前，崔洪涛曾从朋友处得知，与其发生口角的吴州燕是其另一好友的亲妹妹。崔洪涛感到后悔，“多不得劲呀”，要找机会道歉。

不过，正如我们在3月21日流动性专题报告《金融严监管下流动性格局重构：广义紧，狭义松》中所分析，金融严监管背景下，狭义流动性的宽松不像以往那么容易传导到广义流动性。在同业业务和表外理财等“影子银行”受到约束的情况下，表内传统的存贷款业务难以完全承接这些融资渠道收缩所带来的冲击。而且资管新规主导的资管行业变革，本身也会导致金融机构的风险偏好下降，带来弱资质企业融资难度上升的结构性问题。而这些问题并非单纯放松狭义流动性，提高银行超储率就解决，仍需要其他金融监管政策的配套协调。因此，仅仅依靠放松货币政策本身能起到的作用仍相对有限。不过，我们认同一点，在同业业务收缩和表外理财规范的过程中，表内传统存贷款业务的监管可以适度放松一些来进行缓冲，比如贷款额度适度松动一些，银行资本充足率尽快补充起来，存贷款利率和市场化利率之间的利差缩小，存款法定比率仍可以适度降一些等。

点评：监管层发声支持股市长远健康发展。监管层表态包括两方面内容：一方面，我国经济运行稳中向好的趋势没有改变，系统性金融风险完全可控，当前股市估值已处于历史较低水平，与经济基本面形成反差。近期股市波动主要是受投资者预期和情绪的影响，而股市的调整和出清，正为长期健康发展创造出好的投资机会。