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短期债牛延续，但性价比降低。近期中美国债利率在突破前低后纷纷震荡上行，海外流动性风险升温，近几日国内债市的外资卖盘也有小幅增加。但我们认为国内流动性充裕，而且市场相对封闭，因而基本不会发生流动性危机。短期内，基本面和政策面对债市偏利好，货币宽松、金融监管放缓与配置需求有望部分对冲供给冲击，中美利差和期限利差保护较足。从期限利差来看，截至3月13日，30Y-10Y国债、10Y-1Y国开、10Y-1Y国债期限利差比16年低点分别高出10、19和24BP，分别位于2010年以来的73%、69%和68%分位数。因此债市短期依然有支撑，回调时可关注机会，但国内基本面也不支持央行像国外央行一样大幅降息使得利率大幅下降。

1994年的潘石屹也已算是一位有所收获的商人。作为万通集团的创始人之一，潘石屹历经了海南楼市的起伏跌宕，也在北京操盘了著名的万通市场项目，在房地产圈已经颇具名气。一位成功的开发商迎娶一位投资银行界的精英，在当时的小圈子里，被视为成功的商业夫妻档。

图3.3.1：我国大豆进口月度对比图（单位：万吨）数据来源：WIND 南华期货研究所受非洲猪瘟疫情影响，2018年四季度豆粕库存压力明显，结转到2019年1月份豆粕库存达到120万吨左右，创出近7年同期高位，但是随着春节假期、豆粕胀库、以及环保检修等因素导致油厂开机率下降或停机，另外3月份开始豆菜价差缩窄至300元/吨左右，豆粕替代性提高，促使豆粕现货成交量逐渐增加，令豆粕去库存速度加快，截止3月22日当周，国内沿海主要地区油厂豆粕总库存量62.31万吨，较去年同期79.99万吨减少22.10%。

保利置业　（00119）　　　3.10元　　　无升跌越秀地产　（00123）　　　1.41元　　　跌1.40%大悦城地产（00207）　　　0.97元　　　升1.04%中海外发展（00688）　　25.00元　　　跌0.40%世茂房地产（00813）　　23.15元　　　升0.87%

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